凯发APP下载✿★✿，凯发APP官网✿★✿，国际要闻✿★✿，国家统计局发布2023年11月中国采购经理指数运行情况✿★✿。中国综合PMI生产指数回落破了语文课代表的那层膜✿★✿，其中制造业生产扩张放缓✿★✿，服务业商务活动指数转而收缩✿★✿，仅建筑业商务活动指数回升✿★✿。中国经济复苏斜率放缓✿★✿，需求不足压力显现✿★✿，其中也有向好因素✿★✿：一是✿★✿，制造业成本压力缓解✿★✿，出厂价格回升✿★✿，有利于其盈利的改善✿★✿。二是✿★✿，制造业✿★✿、服务业和建筑业企业预期均呈恢复✿★✿，从业人员指数也有回升凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿，对稳就业有积极有意义✿★✿。往后看破了语文课代表的那层膜✿★✿，新动能行业强劲表现有望维持✿★✿，万亿国债项目推进有助于稳定内需✿★✿，减缓传统行业产需回落压力✿★✿。

　　制造业需求不足✿★✿，生产扩张放缓✿★✿。11月制造业PMI指数较上月回落0.1个点至49.4✿★✿，连续两个月处于收缩区间✿★✿。其中新订单✿★✿、新出口订单指数分别下滑0.1和0.5个点✿★✿，降至49.4和46.3✿★✿。据中国物流与采购联合会✿★✿，11月反映需求不足的企业占比达到60.6%✿★✿，较上月上升0.7个百分点✿★✿。需求不足在一定程度上抑制企业生产意愿✿★✿，制造业生产指数较上月回落0.2个点至50.7✿★✿。分企业规模看✿★✿，小型企业经营压力更为突出✿★✿，景气度自低位较快回落✿★✿。

　　制造业价格走弱✿★✿，对“补库存”构成扰动凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿。11月制造业主要原材料购进价格下滑1.9个点✿★✿；从其与PPI环比之间的相关性推断破了语文课代表的那层膜凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿，我们预测11月PPI环比增速降至-0.2%✿★✿，对应PPI同比从上月-2.6%降至-2.9%✿★✿。需求趋缓✿★✿、价格走弱✿★✿，企业采购和库存管理更趋谨慎✿★✿，11月制造业采购量指数✿★✿、原材料库存指数和产成品库存指数均回落✿★✿，幅度在0.2到0.3个点之间✿★✿。

　　制造业新动能强劲✿★✿，对冲传统行业回落压力✿★✿。分行业看✿★✿：1）原材料行业是主要拖累✿★✿，11月原材料行业PMI降至47.3✿★✿，其需求收缩✿★✿、价格回落✿★✿、生产也有放缓凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿。2）消费制造行业生产和需求扩张放缓✿★✿，其中生产指数回落1.5个点至50.9✿★✿，新订单指数回落1.7个点至50.1✿★✿，“双十一”促销后降温✿★✿。3）装备制造和高技术制造扩张加速✿★✿，PMI指数分别较上月提升0.9个点和2个点✿★✿，均处扩张区间凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿。装备制造业出口依赖度在两成以上✿★✿，11月新订单✿★✿、新出口订单指数分别提升1.1和2.1个点✿★✿，外需较内需更快恢复✿★✿，带动生产回暖✿★✿。

　　建筑业景气度提升✿★✿，房屋建筑拖累减缓✿★✿。11月建筑业商务活动指数为55✿★✿，较上月提升1.5个点✿★✿；但建筑业新订单指数回落✿★✿，需求恢复力度有待提升✿★✿。从结构上看✿★✿，保交楼提振较强✿★✿，房屋建筑业✿★✿、建筑安装装饰及其他建筑业商务活动指数较上月均有明显上升✿★✿，均在54%以上的较高水平✿★✿。

　　服务业商务活动指数回落✿★✿，其中存在高基数扰动✿★✿，需求表现尚可凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿。11月服务业商务活动指数回落0.8个点至49.3✿★✿，结束了连续10个月的扩张✿★✿；与居民出行和消费相关的铁路运输✿★✿、航空运输破了语文课代表的那层膜✿★✿、住宿✿★✿、餐饮✿★✿、文化体育娱乐等行业均回落✿★✿，上月受国庆假期带动✿★✿，基数较高✿★✿。服务业需求表现尚可✿★✿，新订单指数边际修复✿★✿，较上月提升0.7个点至46.9✿★✿。此外✿★✿，以服务业销售价格和投入品价格与CPI服务的相关性推断凯发K8国际娱乐官网入口✿★✿，11月服务价格对CPI的拉动可能减弱✿★✿。