近一段时间以来ღ◈✿◈，国际金价再现大幅波动ღ◈✿◈。截至8月26日ღ◈✿◈，国际金价在最近7个交易日大幅下跌3.68%至1733.5美元/盎司ღ◈✿◈。今年以来ღ◈✿◈，国际金价便一直维持震荡走势ღ◈✿◈。今年前3个月ღ◈✿◈，受通胀和地缘冲突的影响ღ◈✿◈，黄金价格一路高歌猛进ღ◈✿◈，达到2070.42美元/盎司的历史高点ღ◈✿◈。而随着美联储激进加息及其他发达国家紧缩货币政策ღ◈✿◈，国际金价开始下跌ღ◈✿◈。7月ღ◈✿◈，国际金价下跌超2%ღ◈✿◈，一度失守1700美元关口ღ◈✿◈。8月以来ღ◈✿◈，国际金价有所回升ღ◈✿◈，但近来国际金价反弹之路再度受阻凯发K8国际ღ◈✿◈。

　　国际金价震荡走势与美联储货币政策密切相关ღ◈✿◈。7月13日ღ◈✿◈，美国公布6月消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%ღ◈✿◈，各界对美联储激进加息的预期大幅升温——当时市场对美联储7月议息会议的预期加息幅度上升至100个基点凯发K8国际ღ◈✿◈，这也导致国际金价在7月中下旬跌至1678美元/盎司的低点ღ◈✿◈。此后ღ◈✿◈，美联储官员表态支持加息75个基点ღ◈✿◈，激进加息预期得到缓解ღ◈✿◈。7月28日公交车多人运动ღ◈✿◈，美联储如期宣布加息75个基点凯发K8国际ღ◈✿◈，“靴子”落地后ღ◈✿◈，国际金价随后走高ღ◈✿◈，特别是在会后的新闻发布会上ღ◈✿◈，美联储主席鲍威尔表示可能在接下来的某个时点放缓加息节奏ღ◈✿◈，进一步缓解了市场对激进加息的担忧ღ◈✿◈，贵金属价格加速上行ღ◈✿◈。但随着避险情绪回落以及美联储官员近期持续发表“鹰”派言论ღ◈✿◈，尤其是鲍威尔在2022年杰克逊霍尔全球央行年会上表示将尽力抗击通胀ღ◈✿◈，导致市场对美联储9月加息75个基点的预期再度回升ღ◈✿◈。尽管加息幅度尚未最终确定公交车多人运动ღ◈✿◈，但越是临近9月美联储议息会议公交车多人运动ღ◈✿◈，国际金价的压力就越大ღ◈✿◈，并导致近期国际金价的下跌ღ◈✿◈。

　　除此之外ღ◈✿◈，国际金价走势也与美元存在关联ღ◈✿◈。美元走强ღ◈✿◈，往往会导致国际金价下滑ღ◈✿◈。8月23日ღ◈✿◈，美元指数在连涨4天后一度冲破109关口ღ◈✿◈，重返20年高位ღ◈✿◈。欧元对美元则跌破1∶1平价的关键点位ღ◈✿◈，但随后美元指数有所回落ღ◈✿◈。同时凯发K8国际ღ◈✿◈，欧洲能源危机进一步拖累欧洲经济和欧元ღ◈✿◈，进而利好美元指数ღ◈✿◈，叠加避险情绪利好影响ღ◈✿◈，美元指数冲高ღ◈✿◈，10年期美债收益率再度回到3%上方凯发K8国际ღ◈✿◈。与之对应的是ღ◈✿◈，多重因素的叠加使得国际金价在近期承压下行ღ◈✿◈。值得一提的是ღ◈✿◈，虽然黄金与美元同为避险资产ღ◈✿◈，但在全球经济衰退预期增强等背景下ღ◈✿◈，美元的避险属性往往强于黄金ღ◈✿◈。

　　展望后市ღ◈✿◈，国际金价仍将延续震荡格局ღ◈✿◈，除了主要受美联储加息和强势美元影响ღ◈✿◈，也与地缘政治ღ◈✿◈、通胀等因素存在关联公交车多人运动ღ◈✿◈。乌克兰危机持续影响全球地缘政治局势ღ◈✿◈，导致全球供应链受限问题难以缓解ღ◈✿◈，致使高通胀进一步恶化ღ◈✿◈。美联储被迫以近30年来最大幅度的加息控制物价ღ◈✿◈。当下ღ◈✿◈，美联储仍然处在加息的通道中ღ◈✿◈，这将导致国际金价走低ღ◈✿◈。另外ღ◈✿◈，从需求面来看ღ◈✿◈，当前投资者明显对美元更加青睐ღ◈✿◈。近期ღ◈✿◈，全球最大黄金上市交易基金（ETF）持仓量持续下降到年初低位凯发K8国际ღ◈✿◈。专家表示ღ◈✿◈，这反映了美联储紧缩周期下ღ◈✿◈，投资者更加青睐购买美债和美元等资产来进行保值ღ◈✿◈，使部分资金流出黄金ETFღ◈✿◈，目前该趋势仍未结束ღ◈✿◈，国际金价仍然承压ღ◈✿◈。

　　不过ღ◈✿◈，有利于国际金价上涨的因素同样存在ღ◈✿◈。首先ღ◈✿◈，当前俄乌冲突对能源市场的负面冲击减缓ღ◈✿◈，国际油价有所下降凯发K8国际ღ◈✿◈。如果美联储受困于美国经济衰退ღ◈✿◈，不得不放缓加息步伐甚至降息ღ◈✿◈，将令黄金价格获得上行动力ღ◈✿◈；如若叠加投资者对全球经济衰退的避险情绪走强ღ◈✿◈，则可能推动国际金价大涨ღ◈✿◈。其次ღ◈✿◈，欧美经济衰退压力加大ღ◈✿◈、大宗商品价格下跌带来通胀压力阶段性缓解ღ◈✿◈，全球多家央行下半年加息幅度有望边际放缓ღ◈✿◈，实际利率预计见顶后回落ღ◈✿◈，将对黄金价格形成向上驱动ღ◈✿◈。最后ღ◈✿◈，目前美元指数处于高位ღ◈✿◈，如果下半年美联储加息步伐放缓ღ◈✿◈，黄金价格预计将受益于美元的走弱而反弹ღ◈✿◈。长期来看ღ◈✿◈，考虑到俄乌冲突等地缘政治紧张局势带来的影响有所缓解ღ◈✿◈，美联储激进加息的预期逐渐被市场消化ღ◈✿◈，国际金价存在强势反弹的可能性ღ◈✿◈。

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