海上风电场用海底电缆包括集电线路海底电缆和送出海底电缆两部分ღ◈✿。多台风力机组所发的电能通过集电线路海缆汇总到升压站ღ◈✿，将电压升高ღ◈✿，然后通过高压送出海缆传输到岸上集控中心ღ◈✿。其中集电线kV海底电缆ღ◈✿，而送出海底电缆根据海上风电场距海岸距离远近而不同ღ◈✿，送出海底电缆根据海上风电场接入电网的要求可选择110kV或220kV海底电缆ღ◈✿。

　　海缆与陆缆在应用场景和性能方面差别较大ღ◈✿。海缆与陆缆的应用场景不同ღ◈✿，决定了海缆的生产制造和产品性能与陆缆有明显的差别ღ◈✿。海缆需采用专用敷缆船和敷缆设备将海缆敷设于水底ღ◈✿，因此要求海缆必须具有良好的阻水和机械性能ღ◈✿，防止水分渗透导致海缆发生故障ღ◈✿，同时良好的机械性能也有利于防止船只锚害和洋流冲刷ღ◈✿；此外海缆还需具有防腐蚀ღ◈✿、防海洋生物的能力ღ◈✿，保证使用寿命满足工程需求ღ◈✿。原材料是海缆和陆缆的主要成本构成云霄生活娱乐网ღ◈✿，生产成本占比超过90%ღ◈✿。

　　海缆行业壁垒高ღ◈✿，新晋企业难以抢占份额ღ◈✿。海缆的特性决定了进入海缆行业门槛高ღ◈✿。地理位置ღ◈✿：海缆企业运输需要ღ◈✿，须临近港口ღ◈✿，且需要配上接驳的码头ღ◈✿，目前万吨级别码头资源有限ღ◈✿；技术门槛ღ◈✿：由于海底特殊的环境ღ◈✿，海缆系统对于技术指标的要求非常高ღ◈✿；资金门槛ღ◈✿；品牌/业绩门槛ღ◈✿：海缆招标通常需要投标人近3年具有至少1个220kV及以上电压等级的海缆敷设工程业绩ღ◈✿。

　　码头资源稀缺ღ◈✿，产能布局重要性凸显ღ◈✿。海上风电塔筒ღ◈✿、桩基的运输需要通过港口码头ღ◈✿，自有码头的企业通常运输成本更低ღ◈✿，效率更高ღ◈✿。我国万吨级以上的泊位数量有限ღ◈✿，增速也很缓慢ღ◈✿，根据交通运输行业发展统计公报ღ◈✿，2020年我国沿海与内河港口万吨及以上泊位共计2592个（其中沿海有2138个）ღ◈✿，而其中大部分泊位规模较小ღ◈✿，2020年我国10万吨级以上港口泊位数量为440个ღ◈✿，占比16.98%ღ◈✿。

　　相关报告ღ◈✿：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国海底电缆市场运行动态及行业投资潜力预测报告》

　　就我国海底电缆产业链整体情况而言ღ◈✿，海底电缆与普通电缆整体参数相同ღ◈✿，为了做到长时间和使用和适用海底高压ღ◈✿，外护套的外面多了一层覆盖及混合着沥青的钢丝铠装层来增加敷设时的机械强度和防腐蚀能力凯发K8国际官网ღ◈✿。目前海底电缆上游主要为铜材ღ◈✿、铝材和塑胶等原材料ღ◈✿，中游主要中天科技ღ◈✿、东方海缆等生产企业ღ◈✿，下游主要应用于海上风电ღ◈✿、油气开采等ღ◈✿，其中海上风电是最主要的应用ღ◈✿。

　　随着电力ღ◈✿、城市轨道交通ღ◈✿、汽车等行业快速发展以及规模不断扩大ღ◈✿，特别是电网改造加快ღ◈✿、特高压工程相继投入建设ღ◈✿，我国电线电缆行业市场迅速增长ღ◈✿。从行业产量来看ღ◈✿，据统计ღ◈✿，2021年我国电线%ღ◈✿。而铜和铝是海底电缆行业重要的基础材料ღ◈✿，占比80%左右ღ◈✿。我国是铜铝材生产大国凯发K8国际官网ღ◈✿，整体供给稳定ღ◈✿。

　　风电的诸多形式中ღ◈✿，海上风电覆盖面积广ღ◈✿、资源禀赋好ღ◈✿、输送成本低ღ◈✿，发展潜力巨大ღ◈✿。我国在发展海上风电上具备区域优势ღ◈✿。海上风电装机规模有望持续超预期ღ◈✿。根据国家能源局数据ღ◈✿，2021年我国海上风电新增装机量达1690万千瓦ღ◈✿，同比增长452.29%ღ◈✿，是此前累计建成总规模的1.8倍ღ◈✿。截至2021年底ღ◈✿，我国海上风电累计装机规模达到2638千瓦ღ◈✿，超越英国跃居世界第一凯发K8真人ღ◈✿，ღ◈✿。预计随着海上风电产业持续发展ღ◈✿，我国海底电缆需求将持续增长ღ◈✿。

　　海上风电场成本主要由以下几个部分构成ღ◈✿：设备购置费ღ◈✿、建安费用ღ◈✿、其它费用ღ◈✿、利息ღ◈✿。设备费用中风电机组及塔筒约占设备费用的85%ღ◈✿，送出海缆约占5%ღ◈✿。建安费用包括海上施工ღ◈✿、船班费用等ღ◈✿。其它费用包括项目用海用地费ღ◈✿、项目建管费ღ◈✿、生产准备费等ღ◈✿。细分配置来看ღ◈✿，海缆约占总成本8-10%ღ◈✿，包括阵列电缆（约3%）以及送出电缆（约5-10%）ღ◈✿。

　　我国海缆交付量持续提升ღ◈✿。根据数据ღ◈✿，中国海缆交付量2020年达到2904kmღ◈✿，近年持续提升ღ◈✿，同比2019年增长1.4%ღ◈✿。随着海上风电建设需求持续向好云霄生活娱乐网ღ◈✿，海缆交付量将进入持续增长轨道ღ◈✿。

　　2021年ღ◈✿，在风电行业ღ◈✿，我国对于陆地风电而言云霄生活娱乐网ღ◈✿，更加重视海上风电ღ◈✿，因此2021年海上电缆市场规模预计是爆发式增长凯发K8国际官网ღ◈✿。据统计ღ◈✿，2020年我国风电海底电缆行业市场规模为60亿元ღ◈✿，同比上涨53.85%ღ◈✿，年均复合增长速度为79.48%（测算2021年数据约在110-120亿元之间）ღ◈✿。我国年均速度是全球增长速度的3.5倍ღ◈✿，预计到2025年将达到254亿元的市场规模

　　海底电缆行业壁垒高ღ◈✿，国内海底电缆企业主要是东方电缆ღ◈✿、中天科技ღ◈✿、亨通光缆ღ◈✿、汉缆四家ღ◈✿。东方电缆与中天科技为第一梯队ღ◈✿，亨通光电和汉缆股份为第二梯队ღ◈✿，第三梯队则是一些市场份额较小的企业ღ◈✿。考虑海缆行业壁垒和已有公司的先发优势ღ◈✿，预计未来海缆行业格局将维持稳定ღ◈✿。根据Wind数据ღ◈✿，2021年Q3东方电缆市占率为29.8%ღ◈✿，排名第一ღ◈✿，中天科技市占率为27.5%排名第二ღ◈✿，亨通光电ღ◈✿、中航宝胜ღ◈✿、汉缆股份等其他产商合计市占率42.7%凯发k8国际官网ღ◈✿，ღ◈✿。

　　目前ღ◈✿，头部海缆企业主要包括中天科技ღ◈✿、东方电缆ღ◈✿、亨通光电ღ◈✿、汉缆股份和宝胜股份ღ◈✿，这五家企业具备220kV送出海缆的供货业绩ღ◈✿；35kV集电海缆的门槛相对较低ღ◈✿，供应商相对较多ღ◈✿。整体看ღ◈✿，近年国内海上风电需求快速增长ღ◈✿，2020-2021年国内海风抢装ღ◈✿，由于扩产周期长ღ◈✿，海缆一定程度供需偏紧ღ◈✿，因此ღ◈✿，近年头部企业的海缆业务盈利水平呈现上升趋势凯发K8旗舰厅ღ◈✿！ღ◈✿，其中东方海销量略高于中天科技ღ◈✿，营收低于中天科技ღ◈✿，主要原因是整体单价略低ღ◈✿。

　　头部企业加快产能扩张ღ◈✿，强化属地优势ღ◈✿。目前来看凯发K8国际官网ღ◈✿，头部的海缆企业根据海上风电市场趋势ღ◈✿，在主要的市场区域进行产能扩张ღ◈✿，以强化属地优势ღ◈✿。例如ღ◈✿，东方电缆和中天科技作为浙江和江苏企业ღ◈✿，除了在本地扩大产能ღ◈✿、强化属地优势以外ღ◈✿，也分别在广东阳江和广东汕尾新建生产基地ღ◈✿，从而获得了在广东的属地优势ღ◈✿。多家新进者布局海缆业务ღ◈✿，短期难以冲击海缆格局ღ◈✿。随着海上风电发展前景的逐步明朗ღ◈✿，以及头部海缆企业业绩大幅增长ღ◈✿，越来越多的企业计划投资建设海缆生产基地ღ◈✿。目前来看ღ◈✿，这些新进者仍处于新产能筹划和建设早期ღ◈✿，考虑海缆产能较长的建设周期ღ◈✿，未来1-2年这些新进者难以对现有的海缆格局形成实质性冲击ღ◈✿。

　　展望未来ღ◈✿，海上风电平价将给设备企业带来成本传导的压力ღ◈✿，同时海缆整体供需形势将趋于相对宽松ღ◈✿，海缆企业的毛利率水平大概率将在现有基础上有所下降ღ◈✿；但考虑未来海缆竞争格局相对稳定ღ◈✿、直流海缆等毛利率相对较高的高端产品占比提升ღ◈✿，预期毛利率的下降空间有限ღ◈✿，龙头企业有望实现海缆毛利率中枢40%左右ღ◈✿。

　　华经情报网隶属于华经产业研究院ღ◈✿，专注大中华区产业经济情报及研究ღ◈✿，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究ღ◈✿、商业计划书ღ◈✿、可行性研究ღ◈✿、市场调研ღ◈✿、专题报告ღ◈✿、定制报告等凯发K8国际官网ღ◈✿。涵盖文化体育ღ◈✿、物流旅游ღ◈✿、健康养老ღ◈✿、生物医药ღ◈✿、能源化工ღ◈✿、装备制造ღ◈✿、汽车电子ღ◈✿、农林牧渔等领域ღ◈✿，还深入研究智慧城市ღ◈✿、智慧生活ღ◈✿、智慧制造ღ◈✿、新能源ღ◈✿、新材料ღ◈✿、新消费ღ◈✿、新金融ღ◈✿、人工智能ღ◈✿、“互联网+”等新兴领域ღ◈✿。